国金证券认为，此轮疫情对次高端动销影响可控，本身3~4月白酒消费处淡季，动销占比约13%左右，且省内基本盘稳固，而省外分布分散化。近期渠道反馈部分地区Q2打款节奏稍后延后，酒企普遍通过控货等措施维持渠道良性，价盘较节后依然维持稳固，品牌势能不减，集中度有望提升。我们建议放短看长，十四五期间次高端白酒始终是白酒板块内增长中枢相对较高的子板块，业绩亦有一定弹性，目前估值已具备匹配性。
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