太平洋证券：淡化指数波动，捕捉业绩弹性

证券时报网讯，太平洋证券指出，3月PPI同比上涨4.4%，环比上涨1.6%，大幅超出市场预期。2020年年中以来，全球大宗商品价格快速上涨，布伦特原油、LME铜、螺纹钢等大幅上涨持续至今，提升了输入性通胀的压力。与此同时，顺周期板块获取明显超额收益。但市场普遍预计PPI或在今年5月触顶，原材料的持续涨价也将对下游制造业利润形成侵蚀。因此，二季度我们建议遇反弹防御为主。本周市场依旧处于一季报密集披露期，从上周已披露的“绩优”公司股价表现来看，市场反应积极，成为本轮反弹上行的重要动力。建议淡化指数波动，自下而上把握机会。

配置建议：淡化风格，关注一季报业绩支撑个股。1）货币“紧平衡”中估值修复品种：各细分行业龙头；2）受益经济复苏且低估值的品种：银行、保险；3）受益出口驱动且补库存的中游制造：化工、有色、机械；4）“消费内循环”：可选消费中的汽车、家电家居、旅游酒店、航空；5）“科技内循环”：半导体、光伏、新能源汽车、军工、云计算。